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每经记者：温梦华 每经编辑：董兴生

今日上午，市场监管总局就腾讯申报的虎牙和斗鱼合并案，有了最终结果：虎牙与斗鱼合并案被叫停，合并失败。

反垄断政策环境下，合并注定失败

据悉，早在今年1月，市场监管总局对合并事件依法进行经营者集中反垄断审查。审查表明，本案相关市场为中国境内网络游戏运营服务市场和游戏直播市场。腾讯在上游网络游戏运营服务市场份额超过40%，排名第一；虎牙和斗鱼在下游游戏直播市场份额分别超过40%和30%，排名第一、第二，合计超过70%。目前，腾讯已具有对虎牙的单独控制权和对斗鱼的共同控制权。

如虎牙与斗鱼合并，将使腾讯单独控制合并后实体，进一步强化腾讯在游戏直播市场的支配地位，同时使腾讯有能力和动机在上下游市场实施闭环管理和双向纵向封锁，具有或者可能具有排除、限制竞争效果，不利于市场公平竞争、可能减损消费者利益，也不利于网络游戏和游戏直播市场规范健康持续发展。经评估，腾讯提出的附加限制性条件承诺方案不能有效解决前述竞争关注。

对此，腾讯官方表示，今日腾讯收到国家市场监督管理总局作出的《关于禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并案反垄断审查决定的公告》。公司将认真遵守审查决定，积极配合监管要求，依法合规经营，切实履行社会责任。

随后，斗鱼也官方回应称：斗鱼充分尊重监管的决定，积极配合监管要求，依法合规运营。截至记者发稿，虎牙方面暂无回应。

“斗鱼和虎牙合并后能明显产生直播市场集中的效果，不过，在当前反垄断的政策环境下，合并失败是注定的。不能合并就可能产生同业竞争的问题，腾讯或许不得不选择退出其中的一家，而虎牙和斗鱼也不得不继续竞争到底。”一位互联网投资人告诉每经记者。

在上述投资人看来，根据反垄断的法规，基本上互联网巨头们的投资，都要申报经营集中的情况，而且互联网产业中的头部企业合并或整合都很难实现。

中央财经大学教授、中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉则告诉每经记者，此次斗鱼和虎牙的合并被叫停，是垄断领域一个比较典型的案例。“垄断的界定是一个非常复杂的事情，应该分类监管，健全垄断监管长效机制，落实到的法律法规层面，通过法律法规的方式进行监管，有效应对平台垄断风险。同时，也要充分尊重平台经济的发展规律，不能用原有的工业经济思维来监管互联网平台，要充分、认真地研究平台经济”。

游戏直播行业竞争持续

每经记者注意到，游戏直播行业市场是近年来的“香饽饽”，据《中国游戏直播市场发展综合分析2020》显示，市场规模将突破200亿元人民币，2020年我国游戏直播用户将超过6亿。

庞大的市场体量下，依靠率先布局移动电竞的优势，虎牙与斗鱼遥遥领先于其他平台，市场呈现“两超多强”的整体竞争格局。因此，自2020年10月，虎牙和斗鱼共同宣布正式接受大股东腾讯提出的合并邀约，进行战略合并以来，此事件就备受直播行业和资本市场关注。

曾有行业人士表示，如果双方能够合并，起码以后高价挖主播的事没有了，平台有更多的钱可以投入到内容的制作上。如今，虎牙和斗鱼合并案被叫停，则意味着虎牙和斗鱼的竞争将持续。

据虎牙最新财报显示，2021年一季度虎牙营收26亿元，同比增长8%；斗鱼2021年第一季度总营收达21.5亿元，一季度净亏损1.02亿元。

6月16日，在海南举行的“2021全球电竞运动领袖峰会”上，虎牙公司CEO董荣杰发表了主题演讲 主办方供图

截至北京时间7月9日收盘，腾讯控股报收538.5港元/股，总市值为5.17万亿港元；虎牙直播报收15.13美元/股，总市值为35.7亿美元；斗鱼报收5.45美元/股，总市值为17.7亿美元。

虎牙斗鱼之外，整个游戏直播生态的竞争也愈发激烈。B站、快手、西瓜视频等不断拓展游戏直播业务并持续加大投入。2020年B站宣布投资18亿做直播，与拳头游戏共同宣布达成英雄联盟全球赛事中国地区战略合作。快手也在不断进击，快手曾表示将推出50亿资金扶持及千亿流量曝光计划，未来快手预计引入1万家游戏公会。

每日经济新闻